航天飞机升级放量军工新材料应用需求加速增长6股为头号玩家

  前言：在沉寂了很久之后今天军工板块表现不错，今天来聊聊军工新材料行业的相关联的内容，主要从细分赛道和行业现状等内容来聊聊。

  重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

  本篇目录1.事件背景2.认识军工新材料3.细分赛道4.行业现状5.行业前景6.相关上市公司7.独家核心提示

  前不久安徽省印发新材料发展的相关文件，到2025年力争全省新材料产值规模突破1万亿元。实际上我国一直在对新材料领域不断布局，军工新材料更是我们国家发展的重要方向之一，下面就来具体聊聊军工新材料行业。

  军工新材料主要指用于军工行业的新材料，常见的有高温合金、钛合金、碳复合材料等。从应用领域看，军工新材料主要在航空发动机、飞机结构和零部件及涂料三个方向应用最为集中。军工新型材料对制造工艺、研发实力、经验积淀要求很高，相关行业很有强的市场准入门槛。

  高温合金新材料是航空发动机性能发展的关键要素，在先进航空发动机中，高温合金材料用量占发动机总重量的 40%-60%以上。伴随军民用飞机交付量的增长以及发动机国产替代大背景，近年我国对高温合金需求一直增长。从市场规模看，2020 年需求量达 5.5 万吨，2018 年后国内产能的供需缺口增速有所缩窄。

  当前国内高温合金新材料国产替代趋势正在加速。过往由于国内制造的部分高温合金不足以满足部分性能、质量需求，因此进口依赖度较高，而十三五期间在两机重大专项背景下，国内部分科研技术获得迅速提升。未来，新一代核心发动机的定型与批量装载，将直接推动高温合金领域需求量开始上涨与进口替代。

  碳纤维复合材料是航空工业应用最广的复合材料之一，密度仅为铝合金的 60%，在飞机结构设计中大量使用可以使结构质量减少 20%-25%。目前应用于航空领域的主要是树脂基碳纤维（聚丙烯腈纤维），流程上需经历原丝-碳纤维-预浸料-分切-自动铺放-热压罐-检验-机加-装配等繁琐的工艺，因此在产业链上也可以划分出原丝和碳纤维生产，预浸料生产以及航空复合材料生产等环节。近年来随着国内航空市场扩大，航空航天树脂基碳纤维材料需求达 2615 吨，金额达183 亿元。

  航空钛合金主要使用在于飞机结构件、发动机结构件以及航空紧固件等。钛合金以其低密度、高比强度、耐热和耐腐蚀等特性在飞机和航空发动机领域得到了大量的应用，对飞机和航空发动机的减重效应和性能有显著的提升效果。在我国战斗机代际升级的过程中，钛合金的应用水平明显提升，从歼 7 仅仅不到 10kg（总重占比不到 0.2%）提升至歼 20 约 20%的结构重量占比。随着后续新代际机型的陆续列装，钛合金的用量呈现显著上升的趋势。据测算，2020 年我国航空钛加工材应用量达 1.72 万吨，同比增长 36.7%。

  探测技术最重要的包含使用雷达、红外线、激光以及可见光等方式对地方单位做探查，其中以雷达和红外线探测为主要手段，而隐身材料正是帮助军机规避探测，实现“隐身”的关键手段。隐身材料是现代装备提高生存能力和突击能力的关键，未来需求将呈现快速增长。

  军工新材料行业基本都具备三大门槛：客户认证周期长，准入资格发放严格，技术难度高且研发投入大。具体来说，由于军工材料的应用场景特殊，因此下游客户在选择供应商时会进行严苛且长期的评审，而一旦评审通过，客户通常不会更换供应商；另一方面，我国对相关生产采取严格的资质审查和较长的考核周期，这也从另一层面对新进入者构成了限制；而从研发角度看，军工新材料板块的科研费用率相较制造业产业链整体更高，庞大的研发投入也使得新进入者难以同领导企业竞争。

  与一般商品不同，军工新材料一般在出口上受到诸多限制。以高温合金为例，海外产能主要分布在美、英、俄、德、法、日等国家；高端钛合金方面情况类似，全球军品钛合金产能主要分布于美俄中日以及前独联体地区；碳纤维产能供给同样集中于日美欧厂商，但国内厂商崛起迅速。

  近年随着我们国家航空发动机自主研发力度持续加大，军工新材料的国产化率不断的提高。就重点材料来说，高温合金国产化率在历经下滑之后于 2020 年回升至 60%；而碳纤维的国产化率则一致稳步提升，2020 年为 37.8%；钛合金领域，我国高端领域用钛合金铸锭的生产从 3 吨锭型发展到 8 吨锭型，直径 300mm~500mm 的航空钛合金棒材实现批量化生产；隐身材料方面，近年来主要依赖自主研发实现突破。

  多数军工新材料不仅在军工领域普遍的使用，在别的行业也有应用空间。以高温合金为例，综合看来，仅考虑国内航空发动机、燃气轮机、冶金化工、汽车涡轮增压等需求，我国对高温合金的年需求量就已超过 3 万吨。随着“十四五”我国航空发动机等军品不断放量、燃气轮机国产化并批量生产等，国内高温合金需求量有望保持较快增长。

  十四五期间，一方面旧装备需要更新换代，同时也要通过加速新装备的升级，来实现军工现代化。而新材料应用是飞机性能提升的关键，数量增长+结构升级，航空领域市场空间巨大使得新材料行业持续受益。

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